原標(biāo)題：外資機(jī)構(gòu)聚焦中國資產(chǎn) 灣區(qū)企業(yè)憑實(shí)力贏青睞

7月18日，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）搭臺(tái)，借由“境外投資者走進(jìn)粵港澳大灣區(qū)上市公司”活動(dòng)，為境外資本與灣區(qū)企業(yè)牽線搭橋——20余家境外主權(quán)基金、大型長線資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的近40位代表應(yīng)約而至，先后深入多家深交所市場(chǎng)（以下簡稱“深市”）上市公司，實(shí)地察看智能生產(chǎn)線的高效運(yùn)轉(zhuǎn)與前沿技術(shù)的落地實(shí)效，與企業(yè)負(fù)責(zé)人圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力培育、產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新升級(jí)等核心議題展開深度對(duì)話。

這場(chǎng)活動(dòng)既為灣區(qū)企業(yè)打造了展示創(chuàng)新成果的優(yōu)質(zhì)窗口，也讓境外投資者直觀觸摸到灣區(qū)經(jīng)濟(jì)的活力脈搏，更為后續(xù)資本合作悄然播下了共贏的種子。

參與活動(dòng)的境外投資者普遍表示，今年以來，中國涌現(xiàn)出一批現(xiàn)象級(jí)科技產(chǎn)品，為中國資產(chǎn)估值體系的優(yōu)化提供了新的支撐。在當(dāng)前全球地緣政治不確定性加劇的背景下，投資穩(wěn)定的中國具有重大戰(zhàn)略意義和廣闊前景。本次實(shí)地調(diào)研并與公司管理層面對(duì)面交流活動(dòng)，有效幫助投資者直觀感受到新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展機(jī)遇下的企業(yè)創(chuàng)新活力，進(jìn)一步加深對(duì)深市上市公司價(jià)值的理解和認(rèn)知。目前對(duì)投資A股觀點(diǎn)整體較為正面，將研究相關(guān)投資策略。

中國資產(chǎn)自帶“安全感”

當(dāng)前，國際資本正密切聚焦中國資產(chǎn)，科技進(jìn)步及地緣政治經(jīng)濟(jì)格局演變正重塑中國資產(chǎn)的估值邏輯。

全球投資管理公司景順資產(chǎn)管理公司近日發(fā)布的《景順全球主權(quán)資產(chǎn)管理研究》顯示，59%的受訪者將中國列為高度或中度優(yōu)先市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來五年將增加對(duì)中國資產(chǎn)的配置；摩根資產(chǎn)管理發(fā)布的《2025年中全球市場(chǎng)展望》顯示，中國資產(chǎn)是全球資產(chǎn)配置再平衡過程中的重要標(biāo)的之一，下半年或存在結(jié)構(gòu)性行情。

談及其中原因，中國資產(chǎn)的穩(wěn)定和可預(yù)期成為核心吸引力。這份“安全感”，一方面來自政策的連貫性與確定性。正如香港奧愷基金管理集團(tuán)創(chuàng)始人、投資委員會(huì)主席曾曉松在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)所言，中國改革開放政策的定力與穩(wěn)定性提供了可預(yù)期的制度環(huán)境，科技創(chuàng)新領(lǐng)域政策紅利轉(zhuǎn)化的產(chǎn)業(yè)動(dòng)能明晰了科技資產(chǎn)成長邏輯。

富喬鑫資本首席投資官張德懋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相較全球其他主要市場(chǎng)資產(chǎn)，中國資產(chǎn)的“抗波動(dòng)能力”尤為突出。尤其是在近年全球頻繁遭遇地緣沖突、供應(yīng)鏈擾動(dòng)等“黑天鵝”事件時(shí)，中國依托完整的產(chǎn)業(yè)體系、龐大的內(nèi)需市場(chǎng)以及政策層面的靈活調(diào)控能力，能夠有效緩沖外部沖擊。

另一方面，這份“安全感”也來自投資標(biāo)的自身的成長韌性與價(jià)值提升——企業(yè)在成本管控、股東回報(bào)機(jī)制等方面不斷優(yōu)化，疊加在科技突破、市場(chǎng)拓展中的積極表現(xiàn)，讓中國資產(chǎn)的投資價(jià)值更具支撐力。

深圳麥格米特電氣股份有限公司董事會(huì)秘書王濤表示，公司2024年研發(fā)費(fèi)用達(dá)9.84億元，同比增長27.70%，占銷售收入的比例為12.04%，研發(fā)工程師超過2800人，研發(fā)人員占比36.87%。截至2024年，公司累計(jì)擁有有效使用的專利1600余項(xiàng)。

正是這種政策端的確定性、市場(chǎng)端的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以及企業(yè)端持續(xù)加碼研發(fā)、夯實(shí)核心競爭力所展現(xiàn)的成長韌性，共同構(gòu)筑起中國資產(chǎn)的獨(dú)特吸引力。未來，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的不斷培育、產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新升級(jí)的推進(jìn)以及企業(yè)核心競爭力的進(jìn)一步提升，中國資產(chǎn)有望迎來更多結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，其長期配置價(jià)值將得到進(jìn)一步彰顯。

在曾曉松看來，未來更看好具備“專精特新硬”核心特征的資產(chǎn)——這類資產(chǎn)既聚焦細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“專業(yè)化”深耕，以技術(shù)壁壘構(gòu)建競爭護(hù)城河；又通過“精細(xì)化”運(yùn)營打磨產(chǎn)品與服務(wù)，在成本控制、效率提升上形成優(yōu)勢(shì)；更以“特色化”定位避開同質(zhì)化競爭，在細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)不可替代地位；同時(shí)，以“創(chuàng)新”為核心驅(qū)動(dòng)力，持續(xù)將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為技術(shù)突破與專利成果；最終落腳于“硬科技”實(shí)力，在機(jī)器人、新能源、高端制造、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵領(lǐng)域形成自主可控的核心技術(shù)能力。

“穩(wěn)”“進(jìn)”結(jié)合謀篇布局

面對(duì)國際資本的持續(xù)看好與配置力度加碼，上市公司既要以“穩(wěn)”為基守住當(dāng)下基本盤，更需以“進(jìn)”為要布局長遠(yuǎn)競爭力，在“居安”與“思?！钡膭?dòng)態(tài)平衡中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

從“穩(wěn)”的層面看，穩(wěn)健經(jīng)營是贏得資本信任的前提。對(duì)此，王濤表示，公司“研發(fā)+制造+銷售”戰(zhàn)略多點(diǎn)布局，全球化網(wǎng)絡(luò)日益完善，產(chǎn)品銷售覆蓋歐美、印度、巴西、韓國、日本等40多個(gè)國家及地區(qū)，并已在印度實(shí)現(xiàn)全面本土交付，在泰國建有部分產(chǎn)能，泰國自有廠房已基本完成。

“未來，公司仍以20%至30%的年?duì)I收增長為經(jīng)營目標(biāo)，重點(diǎn)推進(jìn)AIDC相關(guān)電源、新能源汽車電力電子部件、光儲(chǔ)充配套、智能家電等方向，在技術(shù)迭代中保持跟隨前沿與自主創(chuàng)新結(jié)合，在市場(chǎng)拓展中兼顧國內(nèi)與海外布局，持續(xù)以綜合競爭力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展?！蓖鯘Q。

從“進(jìn)”的層面看，筑牢核心競爭力是穿越周期的關(guān)鍵。這意味著企業(yè)需以長遠(yuǎn)眼光洞察行業(yè)趨勢(shì)，在技術(shù)研發(fā)、模式創(chuàng)新、全球化布局等領(lǐng)域持續(xù)投入。

例如，面對(duì)2025年6月份新能源重卡月度滲透率升至26.03%的機(jī)遇，中集車輛（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“中集車輛”）推動(dòng)純電動(dòng)頭掛列車研發(fā)，通過“頭掛一體化設(shè)計(jì)”突破技術(shù)壁壘；針對(duì)全球市場(chǎng)周期差異，以“跨洋運(yùn)營”實(shí)現(xiàn)海外收入占比超50%，用全球化布局對(duì)沖單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種“進(jìn)”不是盲目擴(kuò)張，而是基于對(duì)行業(yè)規(guī)律的把握，將資源聚焦于真正能形成壁壘的領(lǐng)域。

中集車輛首席財(cái)務(wù)官占銳表示，公司正大力推行“星鏈計(jì)劃”與“雄起計(jì)劃”，促進(jìn)“三好發(fā)展”，積極把握商用車電動(dòng)化、智能化機(jī)遇。公司先后推出星鏈半掛車、雄起液罐車產(chǎn)品型譜，推進(jìn)EV頭掛列車研發(fā)。